來(lái)源：投資界（微信公眾號(hào)ID：PEdaily2012）周佳麗
一紙通知，創(chuàng)投圈涌動(dòng)。
6月3日，廣東省財(cái)政廳官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于印發(fā)《廣東省政府投資基金管理辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)：《管理辦法》）的通知。當(dāng)中引發(fā)熱議的是「管理費(fèi)」表述：
1、政府投資基金管理費(fèi)用按照市場(chǎng)化原則協(xié)商確定，依據(jù)基金考核評(píng)價(jià)結(jié)果情況予以核定撥付。
2、基金管理費(fèi)一般應(yīng)以實(shí)繳出資或?qū)嶋H投資金額為計(jì)費(fèi)基礎(chǔ)，合理確定計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)?；鸸芾碣M(fèi)從基金收益或利息中支付，原則上不允許在本金中列支，如基金暫未產(chǎn)生收益或利息，可先從本金中預(yù)支，待基金產(chǎn)生收益或利息后補(bǔ)回。
3、基金存續(xù)期滿(mǎn)后不得收取管理費(fèi)。
短短157個(gè)字，于創(chuàng)投行業(yè)而言沉甸甸。
眾所周知，政府投資基金已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)的重要力量，政府引導(dǎo)基金更是當(dāng)下一級(jí)市場(chǎng)最大的出資活水，牽一發(fā)往往影響著方方面面。
這一紙通知正在VC/PE圈發(fā)酵。一位政府引導(dǎo)基金資深從業(yè)者分享內(nèi)部的幾點(diǎn)疑問(wèn)：一是該規(guī)定只適用于財(cái)政出資的母基金，還是要穿透到子基金？按「規(guī)定2」字面意思，似乎連子基金都要；二是如若政府投資基金按此交管理費(fèi)，那么社會(huì)LP還能否按市場(chǎng)化收管理費(fèi)？這里可能面臨LP利益不一致的問(wèn)題；三是如果政府母基金按此執(zhí)行，那么引導(dǎo)性質(zhì)的母基金，可能面臨更尷尬的境況。
最后，深圳按其他管理辦法。
放眼望去，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)寒氣仍未消散，募、投、管、退依然面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。另一方面，則是創(chuàng)投行業(yè)被國(guó)家提到前所未有的重要位置。
猶記得開(kāi)年一幕，國(guó)務(wù)院辦公廳1號(hào)文《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布，這也是首個(gè)國(guó)家級(jí)政府投資基金指引文件。
曾經(jīng)屬于小角色的創(chuàng)投行業(yè)，如今已升維成國(guó)家頂層設(shè)計(jì)的一部分，成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的支點(diǎn)和推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要力量。
附：廣東省財(cái)政廳關(guān)于印發(fā)《廣東省政府投資基金管理辦法》的通知
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